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东兴证券中小盘将面临IPO重启等多重压力

发布时间:2019-08-14 19:28:03

东兴证券:中小盘将面临IPO重启等多重压力 201 -04-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资摘要:

本期主题探讨:IPO重启对中小盘影响。1)IPO重启对大盘影响:从历史上七次经验来看,大盘整体走势与IPO的关系并无最终直接关系,但在经济基本面不稳固、流动性趋紧的背景下,IPO重启将加大市场波动的幅度。2)IPO重启对中小盘风格的影响:对比2000年之后IPO重启后的大盘股和中小盘股票可以看出,中小盘在IPO重启之后均出现补跌态势。

在整体资金面趋紧和成长性低于预期的背景下,此次IPO重启将加大中小盘的供应压力。未来“集中发行模式”预期如果兑现,新股发行价格中枢下移与局部供应量增大将加大中小盘股的估值压力。

四月大小盘风格研判:小盘股风险积聚,跑赢概率小。原因有四,1)IPO重启及可能采取的改革方案抑制其估值的提升;2)中小盘股对整体市场估值溢价创历史次新高,未来上行空间有限; )创业板和中小板将在四、五月份迎来解禁高峰期;4)“弱复苏”低于预期的风险犹存,创业板中小板公司业绩预期值向下修正的可能性加大。

四月中小市值投资策略:把握“大健康、大环保、大科技”板块的结构性机会。经济复苏力度弱于预期,二季度经济运行风险犹存;我们的策略偏向保守,建议关注政策支持力度加大的“大环保”、受益于食品和药品卫生要求和标准提升的“大健康”、受益于智慧城市为核心的城市信息化以及智能终端普及的“大科技”板块的结构性机会。

本期重点推荐个股:掌趣科技、莱宝高科、华西能源、华宏科技、达安基因、中银绒业

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