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珍惜吧这是今年最后一次期货交易风险提示了

发布时间:2019-08-15 10:27:45

尊敬的客户:

元旦假期即将来临,根据交易所相关通知,

2018年12月28日(星期五)当晚不进行夜盘交易;2019年1月2日(星期三)所有合约集合竞价时间为08:55-09:00;1月2日(星期三)当晚恢复夜盘交易。

自2018年12月26日(星期三)结算时起,、、、上期能源进行调整,自2018年12月27日(星期四)结算时起,进行涨跌停板幅度调整。

注:

1.不做调整。

2.2019年1月2日恢复交易后,未出现停板及其他因素,当日收盘结算时起沥青、期货合约的公司保证金标准及涨跌停板幅度不做回调,仍以元旦期间标准为今后执行的默认标准。其余各品种公司保证金比例及涨跌停板幅度恢复至原标准。

具体保证金收取标准请以结算单为准。咨询请致电:4007-008-365。

元旦假期期间重大财经事件提示

金融假期风险提示及操作建议

▍股指期货

周四指数受外盘影响出现高开,随后回落是情理之中。当前市场整体还处于下跌抵抗的阶段,50的跌势比较流畅,而中证1000和的重心则是缓慢下移。市场能否企稳的核心还是在上证50为代表的蓝筹权重,如果权重无法企稳,则会影响指数走势,进而影响技术派操作,从而形成负向反馈。从各指数情况来看,周四50杀跌开始减弱,而个股摆动所有增加。单边操作上,昨日市场承接力度不佳,上周四和昨天新开的三品种空单可继续持有。套利仓位上,多IC空IH的跨品种套利平仓转为多IH空IC,同时个股中规避“高位未补跌”标的。此外元旦假期临近,为避免消息面变化引发节后市场波动,无论多空均建议降仓。

▍国债期货

11月工业企业利润同比负增长,基本面下行压力有增无减。年末现券市场交投清淡,期货多头高位减仓迹象,其原因主要是对政策不确定性的担忧。2019年地方债发行提前和放量基本确定,根据我们的测算新增专项债的规模可能比市场预期的2万亿还要多。专项债的供给冲击在情绪上对国债形成短期的冲击。但实际上专项债是通过宽信用传导冲击国债的,因此基本面未见起色前国债仍然是安全的选择。另外,地方债的发行需要货币政策宽松的配合,宏观流动性利好国债。维持多头思路,建议逢回调买入。

能源化工假期风险提示及操作建议

▍&燃料油

近期油价尾随动荡,圣诞前油价暴跌与股市相关,因而圣诞后股市反弹也支撑石油市场气氛。多个产油国表示2019年将遵守减产协议,计2019年1月产油国将发布某些声明,解决当前的一些市场问题,减产联盟必须在明年一季度稳定市场。减产协议达成,2019年上半年油市平衡表彻底改变,预计油市将进入去库存状态。油价目前更多是宏观因素影响,市场需要重建信心,关注减产协议落实情况。

▍聚烯烃

聚烯烃定价变化不大,基差贴水幅度大,基本面中长期看后边投产、进口压力、需求偏弱等维持弱势可能性大,短期现货库存压力不大,主要是来自原油价格大幅变动对化工品影响的风险。操作上没有很好的安全边际,尤其是临近假期,注意外盘影响,建议观望为主。

▍PVC

5型电石料华东本地价6665,0;华南6720,0;华北6485,0;华北电石3005,0;乙烯法华东7190,0;1905收6475,0,华东基差190。原料电石方面,由于电石企业供给充裕,在PVC 企业开工稳定的情况下,电石价格可能出现继续下滑,对PVC 价格的支撑作用持续减弱;库存方面,PVC 社会库存持续处于低位。供需稳定和低库存为PVC 价格起到支撑作用,数据低迷以及宏观面的不确定性又对PVC 价格存在压制。PVC1905合约高开低走收于6475,现货市场气氛平稳,各地价格较为稳定,预计期价在6400一线震荡。

▍甲醇

上游开工率下降,下游开工率上升,供需边际略显好转,但库存依然维持高位,总体看趋势仍偏弱势。供给方面,国内装置开工同比仍较高,国外装置基本全部正常,进口到货较多,港口库容紧张,到港船只改港频繁,预计沿海高供给、高库存局面大概率延续;此外,(,)60万吨、鲁西80万吨、恒力50万吨等甲醇新投产近期到来。需求方面,甲醛等部分传统需求,随着春节临近开工逐渐下降;调油需求虽不受春节影响,但采购意愿欠佳,随用随买拒绝囤货;烯烃需求偏淡,春节前仍无亮点;此外,中国到东南亚价差收窄,后期转口量将下降。内地方面,库存攀至近年高位,胀库压力下,后期甲醇生产企业仍存降价去库操作空间,现货价格可能要继续看跌。总的来看,甲醇供过于求的局面短期恐难改变。考虑到近期外盘原油、美股等波幅巨大,对我国化工品期货市场存极大的不确定影响,建议单边谨慎持有,可离场避险;期现部分地区存无风险套利空间可持有至交割,59跨期可反套持有。

▍沥青

当前沥青走势关注两点,一是原油情况,二是现货什么时候能跌到贸易商愿意大规模冬储。天气转冷需求渐弱,预计累库趋势延续,现货仍将下行。期货受成本原油影响,近期振幅较大。注意节日期间的油价波动风险。

▍纸浆

纸浆现货持稳,年底贸易商不愿低出,市场可流通现货少,价格持稳带动下游采购有一定好转。但终端需求来看依然不佳,春节前往往为包装以及文化纸的传统旺季,今年却没有较好的表现,纸厂的原料库存依然很低。且后市并不看好,元旦过后一旦贸易商有意低出,价格或将再度下跌。近期受原油及宏观氛围影响,SP远月合约跌至成本附近,新单不建议操作。

▍橡胶

基本面变化不大,上游压力有所减少,国内停割,也因部分地区降雨导致原料产出受限,价格有所提升。下游方面,短期工厂有节前备货需求,有一定采购,但成品库存高位导致备货积极性差。库存方面依然处于季节性累库阶段。夜盘沪胶走势持平,跟随原油及宏观走势,基本面并无持续下跌动力,1905背靠10900多单持有。元旦期间关注主产区降雨影响。

农产品假期风险提示及操作建议

▍白糖

美:包括在内的年度减产利多已经被消化殆尽,正在开榨的和泰国不论怎么调整也改变不了大量过剩的出口压力,远期市场信心较弱,美糖将在宽幅区间内弱势整理。元旦期间重点关注印度和泰国的生产和出口进展,以及天气对生产和运输的影响。

郑糖:现货市场已经找不到有力支撑,生产旺季期间,糖源供应充足,但需求清淡,中期看,后市悲观,资金和市场信心都不足,压力大于支撑,随着供应临近,市场压力将继续增加,熊市中期,增产持续,单边长期维持空头策略。元旦假期重点关注广西和云南天气对糖份和生产的影响。

▍鸡蛋

鸡蛋05合约保持震荡走势,多空博弈暂未结束,趋势暂不明朗。元旦假期,变动因素较大,建议清仓过节。

▍苹果

苹果01合约挤仓,虚盘过大,27日卓创库存数据显示去库存速度上来,进入腊月去库存速度不会慢,现货情况尚可,但远月期货因为种种原因走弱,建议可以多关注03合约走势,未来以近月交易为主。

有色金属假期风险提示及操作建议

▍铜

国外圣诞节休市前后国际金融市场动荡剧烈,商品市场也受波及。价摆脱很长时间以来的平台区间有向下突破之意,但连日来在区间低位存在较大分歧,双方在48000一线争夺激烈,暂时胜负未定。现货市场贸易商逐渐年底封账,流动不足,现货报价已不具备参考性。当前铜市场的主要矛盾仍在中国经济不景气下的悲观,与国内不断给予政策信心,市场情绪面的纠结。外部市场信心方面,股市虽在圣诞节后强劲反弹,只能宣告之前跌势结束,而且还要经历反复试探的过程。元旦主要市场休市,期间不确定性因素较多,建议空仓观望。

▍铝

近期沪价格先扬后抑,最高探至13875元/吨后迅速回落。现货市场成交冷清,由于接近年底的票务问题以及终端对价格上涨并不认可,铝棒加工费近日持续走低。氧化铝价格走低,铝价成本下挫,但铝厂仍处于亏损并进入主动减产阶段,铝锭社会库存的下降同时也伴随着消费疲软的现状,宏观环境并不稳定,短期铝价难有明确单边走势趋势,元旦放假期间,需减仓观望,规避风险。

▍铅

节前沪价格走出"V”字走势,最低探至17655元/吨,随后上涨。现货市场方面,持货商多维持贴水报价,但再生铅贴水收窄有限,下游观望慎采,散单市场交投两淡。废电瓶价格走低100元/吨,成本及利润支撑弱化,铅价下跌破位,但短期仍将考验60日均线,维持逢高布控的策略,不宜杀跌,且元旦假期期间,应减少持仓以应对可能发生的宏观风险。

▍锌

近期价呈现横盘走势。基本面上,当前国内外库存仍处于低位,但国内外锌库存的间歇性增加,虽增量不大,但有止降企稳态势,同时LME升水回落,表明其对期锌的支撑作用有所消弱,同时进口成本下降明显,近期锌进口窗口打开,保税区库存有望流入。中长期看,内外矿加工费持续企稳回升,矿石供给宽松得到验证,尽管当前冶炼厂仍存冶炼瓶颈,但加工费上调令冶炼企业利润增加将调动冶炼生产积极性。消费面上因经济增速放缓,锌市消费欠佳,后期库存仍有望累积。元旦期间减仓观望,节后关注保税区库存流入及冶炼厂产量恢复情况,静待逢高布空机会。

▍镍

产业层面,年底市场供需两弱。镍矿港口库存较为充裕,近期有消息称财政部表示,该国矿业协调委员会推迟了一项建议,即解除对新矿业项目长达6年的暂停,后期若是不批准,明年国内红土镍矿供应在印尼镍矿的补充背景下依旧宽松;若是批准,则菲律宾能够出货的矿山数量将增多,加剧国内红土镍矿供应过剩的局面;镍铁生产热情较高,后期印尼新增产能助推部分镍铁回到国内量增加;国内电解镍产量以及进口量也无新增迹象;下游不锈钢市场依旧疲弱,佛山、无锡两地的社会库存略有变动,产量有明显下降,倒逼库存消耗,后期在减产检修的预期下,不锈钢市场依旧以去库为主基调;硫酸镍生产按部就班,后期受春节假期影响,国内硫酸镍产量约减少近50%。从产业角度出发,我们对后期镍市受不锈钢市场带动有一定期许。在当前镍市主要受宏观层面因素主导,美国联邦政府部分停摆第四天,周内连续两次批评美联储的货币政策,称“美联储速度太快”。近期受美股暴跌及油价大幅下跌拖累,市场情绪偏空,普遍下跌,临近元旦假期,建议投资者清仓离场。

黑色产业链假期风险提示及操作建议

▍/焦炭

节前,主产区钢厂基本已经提出第一轮下调价格100元/吨,目前焦企基本接受。受钢厂限产影响,焦炭需求较前期有所回落,观望情绪增强。但因利润支撑下,焦企开工率仍在高位,卓创数据显示,当前独立焦企开工率仍达76%以上,后期供需压力或仍将延续。焦煤市场年末波动放缓,但下跌预期较高。一方面是年初进口配额恢复,进口煤数量将出现较大增加,另一方面是年后国内煤供应预期增加,对焦煤市场形成压力。此外,节后面临交割,须关注节后交割后煤焦资源对市场价格的冲击。

▍动力煤

近期下游沿海电厂库存偏高,采购积极性不强,导致港口现货价格一直处于下行趋势。而且1月份可能还有大量进口煤集中通关,而进口煤价格仍有不小价格优势,对1月市场影响较大。由于1月现货市场悲观情绪依然较重,所以节日期间注意现货变化对盘面造成的影响。另外1月近月合约也将进入交割,对市场和盘面的影响也需要评估,所以元旦期间需注意上述风险。

▍钢材

本周单纯从库存数据来说本周出现累积,与去年累库第一周增幅差距不大,但供应上总产量再次增加,尤其关注的螺纹产量也有所释放,使得累库预期转差,叠加多地近期或有复产,暂时偏弱对待,但由于过节时间较长,盘面不能连续反馈基本面变化,累库幅度具有不确定性,叠加不排除元旦期间贸易摩擦再起波澜的风险,建议整体观望,空仓过节。

▍铁矿

尽管铁矿期货保持强势,但节前但钢厂集中补库情绪并不高,现货成交清淡,另外,力拓上周到港不及预期,本周预计放量,将导致铁矿供应放量,铁矿市场将整体承压。

▍锰硅/硅铁

锰矿成本方面:目前港口库存累计,澳矿价格在63元/吨度,矿在53元/吨度,锰矿价格相对平稳。硅锰整体成本在7700元/吨左右。现货成交方面:市场预期不好,成交价格在7800-7900附近,市场悲观氛围浓厚。硅锰期货主力已从01合约转为05合约,01合约进入交割逻辑,期货价格与现货价格基本持平,无太大操作机会。05合约刚刚变为主力合约,成交量相对较低,处于盘面调整阶段,再加之市场氛围不好,小长价期间可以保持观望。

目前硅铁主力合约为05合约,期货价格已贴近成本线,宁夏地区05合约基差450左右,处于历史位置55%,属于合理范围。现货市场整体成交情况稍差,上游合金厂为缓解资金压力不惜低价出货,可成交依旧不乐观,订单不断减少,贸易商接货面临多种选择,观望情绪浓厚,72硅铁报盘多集中在5800元/吨,75硅铁报盘多集中在6300元/吨,现货价格近期不断走低,预计随着1月钢招陆续开展市场流通情况将会有所好转,建议整体观望为主。

本文首发于微信公众号:一德菁英汇。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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