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国信证券市场风险收益特征分析周报房产政策利空系统风险继续释放

发布时间:2019-08-16 17:23:28

国信证券:市场风险收益特征分析周报 房产政策利空系统风险继续释放 2010-05-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

金融工程周报房产政策利空、系统风险继续释放上周位于涨幅前列的主要是前期跌幅较大的大盘蓝筹板块,如采掘、房地产等,前期一直走弱的大盘蓝筹股有止跌企稳的迹象。上周走势较弱的主要是前期比较活跃的板块,包括机械设备、纺织服装等,特别值得注意的是,前期表现一直强于大盘的小盘绩优股也加入了下跌的行列。与大盘走势相关性很小,相对独立于大盘的是预盈预增和生物医药等板块;系统风险从2009年11月13日的74.97%开始急剧释放,截止2010年4月30日系统风险为59.39%(20MA),下降16.58%,系统风险在短暂停顿后继续释放。

本轮系统风险释放持续的时间拖长,但释放幅度还未达到历史正常水平;截止4月30日,198只股票型基金(已剔除指数基金)平均仓位82.26%,上周仓位上升0.78%,考虑到基金复合基准指数下跌6.24%,由此导致的基金仓位被动下降0.99%,上周基金主动增仓1.77%。

下周操作建议:

1.前期一直低迷的大盘蓝筹股有止跌企稳迹象,领跌品种从权重股变成了中小盘个股,节后最大的风险仍然是中小盘个股的补跌;2.上周剔除基准下跌的影响,基金主动增仓1.77%。截止2010年4月30日,开放式股票型基金仓位82.26%,从4月19日开始,基金仓位持续数周下降后开始企稳回升;3.建议未来可关注金融服务(2W)和医药生物(1W)等行业中个股的机会。

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